Truyền thuyết bạch xà là dự án phim cổ trang hành động hoành tráng, được phóng tác dựa trên câu truyện truyền thuyết dân gian rất nổi tiếng của Trung Quốc về một con rắn trắng thành tinh lấy chồng người. Phim quy tụ dàn diễn viên nổi tiếng: Lý Liên Kiệt vai pháp sư Đại Hải, Lâm Phong vai Hứa Tiên (người chồng của Bạch Xà); Huỳnh Thánh Y vai Bạch Xà và Thái Trác Nghiên vai Thanh Xà. Theo truyền thuyết, Thanh Xà và Bạch Xà là 2 con rắn thành tinh sống trong rừng sâu. Một hôm vô tình Bạch Xà (Huỳnh Thánh Y) đã gặp và cứu Hứa Tiên (Lâm Phong) một chàng trai trẻ chuyên hái thuốc thoát nạn và đem lòng yêu chàng. Với sự giúp sức của Thanh Xà, Bạch Xà đã hóa thân thành một phụ nữ xinh đẹp và kết hôn với Hứa Tiên. Một cơn bệnh dịch lạ đã hoành hành tại ngôi làng của họ. Bạch Xà đã dùng hết phép thuật và tinh lực của mình để chế thuốc cứu người. Pháp Hải (Lý Liên Kiệt) là một pháp sư cao thâm chuyên đi khắp nơi trừ tà diệt ma, thấy làng Hứa Tiên gặp nạn đã ra tay giúp đỡ. Tuy nhiên lúc này Pháp Hải cũng phát hiện ra có tà khí trong thuốc của Hứa Tiên. Trong lễ hội thuyền rồng, với phong tục uống rượu trừ tà, Hứa Tiên đã vô tình cho Bạch Xà uống rượu và khiến nàng phải hiện nguyên hình. Lúc này Pháp Hải tìm đến nhà Hứa Tiên nhằm thu phục Bạch Xà. Trong lúc còn đang hoang mang, Hứa Tiên đã vô tình sử dụng kiếm trừ tà của Pháp Hải và làm Bạch Xà bị thương và phải chạy trốn. Hối hận vì việc đã gây ra cho Bạch Xà, Hứa Tiên đã liều mạng mình tìm thuốc cứu chữa cho vợ trong rừng sâu và bị tà ma nhập thể. Để cứu Hứa Tiên, Pháp Hải đã nhốt Hứa Tiên trong Lôi Phong tháp.